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Economics

In: Business and Management

Submitted By ferbes92
Words 3710
Pages 15
Tema X

Las Opciones Financieras

Introducción a las Opciones Financieras









Supongamos un ejemplo: Una aerolínea se enfrenta a una elevada incertidumbre en sus costes derivada de la fuerte variación de los precios del petróleo. Con el objetivo de intentar reducirse esa incertidumbre contacta con una compañía petrolera que lo ofrece las siguientes alternativas:
1. Fijar el precio de 100.000 barriles de petróleo que le entregarán dentro de 3 meses en 75$/barril, a cambio de pagar 5$ por barril en concepto de señal y el resto cuando le entreguen el petróleo.
2. Venderle todo el petróleo que necesite a precio de mercado dentro de 3 meses. Aunque existen rumores de que la OPEP quiere recortar la producción y es posible que suban los precios del petróleo.
La aerolínea desconoce cual será el precio del petróleo dentro de 3 meses y si finalmente se cumplirá la intención de la OPEP de subir los precios, pero está realizando una fuerte promoción de venta de billetes para los próximos meses
(a un precio fijo) basada en una estimación de coste del petróleo no superior a
85$/barril, puesto que a un precio superior entraría en perdidas.

2

Introducción a las Opciones Financieras







Luego, para la aerolínea es interesante adquirir el derecho, pero no lo obligación, de adquirir el petróleo a 75$ a cambio de pagar una señal de
5$/barril hoy, puesto que en este caso eliminaría la incertidumbre en sus costes y obtendría beneficios por la venta de los billetes. Eso si, se arriesgaría a perder la señal en el caso de que el petróleo pudiera comprarse dentro de 3 meses en el mercado a un precio inferior a los 75$ el barril, al no ejercer su derecho de compra. Por su parte, la compañía petrolífera ingresa los 5$ de la señal y asume la obligación de vender 100.000 barriles de petróleo dentro de 3 meses a
75$/barril.
Por tanto, la aerolínea esta realizando una operación a plazo, que no le supone ninguna obligación (como en el caso de los contratos de futuros). Luego por tanto, ha adquirido una opción que le otorga las siguientes posibilidades:

3

Introducción a las Opciones Financieras







1. Tres meses después, el petróleo se negocia a 90$/barril, pero la aerolínea puede adquirirlo por 75$ al ejercer su derecho de compra (por el pago una señal de 5$). El coste será: 5$ (señal) + 75 $ (petróleo)= 80$
2. Si el precio del petróleo ha caído a 60$/barril, la aerolínea no ejerce su derecho de compra a 75$ y pierde la señal. El coste será: 60$ (petróleo) + 5$
(perdida de señal)= 65$
En este caso, el coste sería superior al del mercado, pero los 5$ desembolsados en concepto de señal protegen a la aerolínea de la incertidumbre derivada de una posible variación de los precios al alza.

4

¿Qué es un Opción?







Una Opción es un contrato que otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender un determinado activo subyacente, a un precio fijado de antemano llamado precio de ejercicio, en un plazo de tiempo determinado o fecha de vencimiento.
El comprador de la opción tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender (en función del tipo de contrato) al precio de ejercicio en la fecha de vencimiento del contrato; por el contrario, el vendedor de la opción está obligado o comprar o vender el activo subyacente al comprador de la opción si este decide ejercer su derecho de compra o venta.
Así, en el momento del vencimiento, el comprador de la opción decidirá si le interesa ejercitar o no su derecho de compra o venta, en función de la diferencia entre el precio fijado en el contrato (precio de ejercicio o strike) y el precio que tenga el subyacente en el mercado de contado (cotización de acciones, divisas, commodities...). Continuando con el ejemplo del petróleo, donde hemos pagado 5$ por el derecho a comprar el barril de petróleo a 75$:

5

¿Qué es un Opción?

– Si la Opción nos permite comprar petróleo a 75$ < Precio del petróleo en el mercado (90$)
Ejercemos la Opción y compramos el petróleo a 75$
• Beneficio ejercer la opción: 90 - 75 - 5= 10$ (la Opción nos permite comprar por 75$ algo que vale 90$ en el mercado, a lo que hemos de descontar el coste del derecho)
– Si la Opción nos permite comprar petróleo a 75$ > Precio del petróleo en el mercado (60$)
No se ejerce la Opción y se compra el petróleo directamente en el mercado a 60$
• Beneficio ejercer la opción: -5$ (perdemos el importe de la prima pagada por la opción que no hemos ejercido)

6

Tipos de Opciones

• Clases:

CALL
PUT

• Estilo:

opciones de compra opciones de venta

Europeas (se ejercen solo en la fecha de vencimiento)
Americanas (se pueden ejercer en cualquier momento desde su contratación hasta la fecha de vencimiento).
7

Derechos y Obligaciones de las Opciones

CALL
COMPRADOR
(paga la prima)

VENDEDOR
(recibe la prima)

PUT

Derecho a comprar Derecho a vender Obligación de vender Obligación de comprar 8

Opciones Call: Compra de Call



Para el comprador: Otorgan el derecho a comprar el activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento (en función de si son europeas o americanas) a cambio del pago de una prima.
Gráfico a vencimiento

Beneficios

PE
Prima

Act. subyacente
Break-even

Pérdidas


PE: Precio de ejercicio

Tiene las pérdidas limitadas a la prima y las ganancias ilimitadas.
9

Compra de Call. Ejemplo practico







El comprador de una opción Call espera que el valor del subyacente se incremente en el mercado en un futuro próximo, es decir tiene expectativas alcistas. Si en la fecha de vencimiento, su estrategia es acertada y el precio del subyacente en el mercado es superior al precio de ejercicio fijado en el contrato, le interesará ejercer la opción puesto que de este modo podrá adquirir el activo subyacente a un precio inferior al que se negocia en el mercado.
En caso contrario, si el precio del activo subyacente no sube como esperaba, de modo que el precio de ejercicio es mayor al del subyacente en el mercado, no ejercerá la opción puesto que puede comprar en el mercado el mismo subyacente a un precio más barato, y perderá el importe de la prima.
A modo de ejemplo: Si suponemos que las acciones de Telefónica cotizan en la actualidad a 20 euros y existen expectativas positivas para la compañía de modo que dentro de un mes pueda cotizar por encima de 22 euros. Luego, un inversor puede comprar en el mercado opciones de compra Call sobre acciones de Telefónica que le dan derecho a comprar acciones de la compañía dentro de un mes (fecha de vencimiento) a 21 euros a cambio del pago de una prima de 1 euro. 10

Compra de Call. Ejemplo practico





¿Que ocurrirá dentro de un mes en la fecha de vencimiento del contrato? El comprador del Call ejercerá su derecho de compra en todos los casos en los que la cotización de Telefónica en el mercado sea superior al precio de ejercicio. En los casos en los que la cotización de Telefónica este por debajo del precio de ejercicio no se ejercería la opción y se perdería la prima.
La tabla muestra los posibles valores de la acción el día de vencimiento y los resultados de la compra de Call.
Precio Acción Precio ejercicio Call Ejercicio Opción Beneficio/Pérdida
19
21
NO
-1
19,5
21
NO
-1
20
21
NO
-1
20,5
21
NO
-1
21
21
NO
-1
21,5
21
SI
-0,5
22
21
SI
0
23,5
21
SI
1,5
23
21
SI
1

11

Opciones Call: Venta de Call



Para el vendedor: Otorgan la obligación de vender el activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento (en función de si son europeas o americanas) a cambio del cobro de una prima.

Beneficios

Gráfico a vencimiento

Prima

PE

Pérdidas


Act. subyacente

Break-even

Tiene las ganancias limitadas al cobro de la prima y las pérdidas ilimitadas.

12

Venta de Call. Ejemplo practico







El vendedor del Call es la contrapartida del comprador del Call, que en su caso adquiere la obligación de vender el activo subyacente (si el comprador ejerce la opción) a cambio del cobro de una prima.
El vendedor del Call puede vender una opción (de compra o de venta) sin haberla comprado previamente, puesto que lo que realmente se vende no es un bien, sino un contrato por el que se asume la obligación de vender un activo subyacente. En el ejemplo previo, el vendedor de la opción recibirá la prima de 1 euro y a cambio esta obligado a vender en la fecha de vencimiento la acción de
Telefónica por 21 euros (precio de ejercicio) en todos los casos en los que el comprador decida ejercer su derecho. Así, conforme el precio de la acción de
Telefónica sea mayor en el momento del vencimiento, menos ventajosa será la operación para el vendedor del Call, puesto que tiene la obligación de entregar al precio de ejercicio unas acciones que en ese momento pueden tener un precio muy superior lo que le puede generar importantes perdidas.

13

Venta de Call. Ejemplo practico



La tabla muestra los posibles valores de la acción el día de vencimiento y los resultados de la compra de Call.
Precio Acción Precio ejercicio Call Ejercicio Opción Beneficio/Pérdida
19
21
NO
1
19,5
21
NO
1
20
21
NO
1
20,5
21
NO
1
21
21
NO
1
21,5
21
SI
0,5
22
21
SI
0
23,5
21
SI
-1,5
23
21
SI
-1



La venta de un Call supone ganancias limitadas (a la prima) y la posibilidad de perdidas ilimitadas. La compra de Call supone la posición contraria, de modo que ambas posiciones se compensan como si se tratase de un juego de suma cero (donde el beneficio de una parte es la perdida de la otra parte).
14

Compra de Call vs Venta de Call: un juego de suma cero

Beneficios
Compra de
CALL

Act. Subyacente

Venta de
CALL
Pérdidas
15

Opciones Put: Compra de Put



Para el comprador: Otorgan el derecho a vender el activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento (en función de si son europeas o americanas) a cambio del pago de una prima.

Beneficios

Gráfico a vencimiento

PE

Act. subyacente

Prima
Pérdidas


Break-even

Tiene las pérdidas limitadas (a la prima) y las ganancias ilimitadas.
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Compra de Put. Ejemplo practico







En una opción Put, el comprador tiene el derecho de vender el activo subyacente al precio fijado en la fecha de vencimiento. Luego es el vendedor del Put, el que asume la obligación de comprar.
La compra de un opción Put tiene sentido cuando se tienen expectativas bajistas acerca del precio del activo subyacente. Si el precio del activo subyacente baja, el comprador de la Put ejercitará su derecho a vender al precio de ejercicio, que es superior al del mercado. En caso contrario no ejercitará la Put y perderá la prima.
A modo de ejemplo: Si suponemos que las acciones de Banco Popular cotizan en la actualidad a 8 euros y existen expectativas negativas acerca de los resultados del banco, de modo que dentro de tres meses su acción pueda cotizar por debajo de 6 euros. Luego, un inversor puede comprar en el mercado opciones de venta Put sobre acciones de Banco Popular que le dan derecho a vender acciones del banco dentro de tres meses (fecha de vencimiento) a 8 euros a cambio del pago de una prima de 0,75 euros.

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Compra de Put. Ejemplo practico



La tabla muestra los posibles valores de la acción el día de vencimiento y los resultados de la compra de Put.
Precio Acción Precio ejercicio Call Ejercicio Opción Beneficio/Pérdida
6
8
SI
1,25
6,5
8
SI
0,75
7
8
SI
0,25
7,5
8
SI
-0,25
8
8
NO
-0,75
8,5
8
NO
-0,75
9
8
NO
-0,75
9,5
8
NO
-0,75
10
8
NO
-0,75





Luego, se va a ejercer el derecho a vender la acción al precio de ejercicio (8 euros), en todos los casos en los que su cotización en el mercado en el momento de vencimiento sea inferior a 8 euros.
El vendedor de la Put a cambio de cobrar la prima estará obligado a comprar las acciones a 8 euros en todos los casos en los que el comprador decida ejercer la opción.
18

Opciones Put: Venta de Put



Para el vendedor: Otorgan la obligación de comprar el activo subyacente al precio de ejercicio en o antes de la fecha de vencimiento (en función de si son europeas o americanas) a cambio del cobro de una prima.

Beneficios

Gráfico a vencimiento

Prima
PE

Act. subyacente

Break-even
Pérdidas


Tiene las ganancias limitadas (a la prima) y las pérdidas ilimitadas.
19

Compra de Put vs Venta de Put: un juego de suma cero



Al igual que con la Call, la venta de Put supone ganancias limitadas (a la prima) y la posibilidad de perdidas ilimitadas. La compra de Put es la posición contraria, por lo que ambas posiciones se compensan como en un juego de suma cero (donde el beneficio de una parte es la perdida de la otra parte).

Beneficios
Venta de
PUT

Act. subyacente
Compra de
PUT

Pérdidas
20

Opciones Financieras: las 4 posiciones básicas

Prima

Posición

PAGO

DERECHO

ALCISTAS

ILIMITADOS

Venta de CALL

INGRESO

OBLIGACION

BAJISTAS

Compra de PUT

PAGO

DERECHO

BAJISTAS

LIMITADOS
(la prima)
ILIMITADOS

INGRESO

OBLIGACION

ALCISTAS

Compra de CALL

Venta de PUT

Expectativas Beneficios

LIMITADOS
(la prima)

Pérdidas
LIMITADAS
(la prima)
ILIMITADAS
LIMITADAS
(la prima)
ILIMITADAS

21

Operativa con opciones



Si se negocia con las opciones antes del vencimiento:
– Cierre de la posición abierta: Si tenemos opciones en cartera
(independientemente del tipo) y queremos cancelar nuestra posición, para cerrar la posición deberemos realizar la operación contraria (vender si se tienen posiciones compradas y comprar si son vendidas) para una misma serie (es decir sobre el mismo subyacente, precio de ejercicio y fecha de vencimiento). – Ejercicio anticipado: Solo se pueden ejercer anticipadamente las posiciones compradas (compra de Call y compra de Put) en opciones americanas, teniendo en cuenta la operativa en el mercado al contado.



Si se mantienen las opciones hasta el vencimiento:
– Se ejercen: automáticamente si la opción tiene beneficios.
– No se ejerce: si la opción no tiene beneficio.

22

El precio de la opción: la prima








La prima es precio de la opción que paga el comprador y recibe el vendedor. Es el coste del derecho a comprar (Call) o vender (Put).
La prima tiene dos componentes: el valor intrínseco (VI) y el valor temporal
(VT).
• Prima = Valor intrínseco + Valor temporal
Valor Intrínseco: Valor de la opción si es ejercitada en el momento de su valoración. En cada momento, el valor intrínseco es la diferencia entre el precio del subyacente en el mercado y el precio de ejercicio.
• CALL: Valor intrínseco = Precio del subyacente - Precio de ejercicio
• PUT: Valor intrínseco = Precio de ejercicio - Precio del subyacente
(siempre mayor o igual a 0)
Valor Temporal: Importe de la prima que excede el valor intrínseco de la opción. El valor temporal es la diferencia entre el precio de la opción (la prima) y el valor intrínseco.
23

El precio de la opción: la prima





El tiempo hasta el vencimiento tiene un peso muy importante en la valoración de las opciones, ya que configura el valor temporal de la opción. Cuanto mayor es el tiempo hasta el vencimiento, mayor es el valor de las opciones, tanto de la
Call como de la Put, puesto que la probabilidad de que el precio evolucione en el sentido esperado se incrementa.
Asimismo, el valor temporal dependerá además del tiempo hasta el vencimiento, de otros parámetros como la volatilidad, el tipo de interés y los dividendos. 24

Opciones: Clasificación en función del Precio de Ejercicio



Las opciones emitidas son clasificadas en los siguientes tipos, en función de las diferentes relaciones del precio de ejercicio respecto al precio de subyacente:



Opciones “In The Money” (dentro del dinero): Son aquellas opciones, que si se ejercen en el momento, generan beneficios a su tenedor. Es decir, el precio de ejercicio es inferior al del subyacente en el caso de Call y superior en el de la
Put. Tienen por tanto, valor intrínseco positivo.
Opciones “At The Money” (en el dinero): El precio de ejercicio y el del subyacente coinciden, de modo que ejercer las opciones en el momento no supone obtener beneficios. Solo tienen valor temporal.
Opciones “Out The Money” (fuera del dinero): Son aquellas opciones que no se van a ejercer, puesto que el precio de ejercicio es superior al del subyacente en el caso del Call y inferior en el del Put. No tienen ningún valor intrínseco y su valor es únicamente temporal.
Una opción puede ir cambiando de una situación a otra a lo largo de su vida, en función del comportamiento del precio del activo subyacente respecto al precio de ejercicio.
25







Opciones: Clasificación en función del Precio de Ejercicio

PE < PS

PE = PS

PE > PS

CALL

In The
Money

At The
Money

Out The
Money

PUT

Out The
Money

At The
Money

In The
Money

26

Prima de la opción: parámetros de la prima






La prima es precio de la opción que paga el comprador y recibe el vendedor.
La formación del precio de la prima es una función que depende de los siguientes factores:
Prima = F (PS, PE, t, v, i, d) siendo: – PS: precio del activo subyacente
– PE: precio de ejercicio
– t: tiempo de vida de la opción hasta vencimiento
– v: volatilidad
– i: tipo de interés libre de riesgo
– d: dividendos que paga el subyacente (en su caso)

27

Prima de la opción: parámetros de la prima



La prima de una opción depende los siguientes parámetros:
Prima = F (PS, PE, t, v, i, d)



Precio del Activo Subyacente (PS):
– El valor del CALL aumenta con el PS: el beneficio se calcula como PS - PE, luego se incrementará conforme aumente PS.
– El valor del PUT disminuye con conforme aumenta PS, puesto que el beneficio se calcula como PE - PS.
Precio de Ejercicio (PE):
– A menor PE el valor del CALL se incrementa puesto que un menor PE permite comprar más barato.
– A mayor PE el valor del PUT aumenta porque un mayor PE permite vender más caro.



28

Prima de la opción: parámetros de la prima



Tiempo (t): En general, las primas de las opciones aumentan conforme es mayor el tiempo hasta el vencimiento, aunque con exactitud el tiempo afectará a la prima a través de tres variables:
– Precio de ejercicio: Cuanto mayor es el tiempo a vencimiento, menor es el valor actualizado del PE y, por ello mayor será el valor del CALL y menor el del PUT: CALL = (PS - PE * e-rt)
PUT = (PE * e-rt - PS)
– Volatilidad: Cuanto mayor es el tiempo a vencimiento, mayor es la posibilidad de movimientos en el activo subyacente, lo cual favorece tanto el incremento de la prima de la CALL como de la PUT.
– Dividendos: El reparto de dividendos supone un ajuste en el precio de mercado de la acción. Esto supone una pérdida de valor para la CALL y un incremento para la PUT.

29

Prima de la opción: parámetros de la prima





Volatilidad (V): Es una medida de la dispersión de la rentabilidad de un valor.
Viene definida como la desviación típica de los rendimientos. Luego:
– Una volatilidad alta implica que el precio del activo oscila entre un intervalo de valores grande.
– Una volatilidad baja supone que el precio del activo se aleja poco del valor esperado medio.
Por tanto, es una medida de riesgo de la fluctuación de los precios del activo que va a influir en la prima de las opciones.
– A las posiciones compradas de opciones les beneficia que la volatilidad suba porque esto supone una mayor probabilidad de entrada en beneficios
(puesto que tienen las perdidas limitadas).
– A las posiciones vendidas les interesa que la volatilidad caiga para asegurarse el ingreso de la prima (es decir, que la opción no sea ejercida).

30

Prima de la opción: parámetros de la prima



Tipos de interés (i): Cuanto mayor es el tiempo hasta el vencimiento, menor es el valor actualizado del PE y, por ello, mayor será el valor del CALL y menor el del PUT:
CALL = (PS - PE * e-rt)
PUT = (PE * e-rt - PS)



Dividendos: El reparto de dividendos supone un ajuste en el precio de mercado de la acción. Esto supone una pérdida de valor para la CALL y un incremento para la PUT.

31

Prima de la opción: comportamiento ante sus parámetros

CALL

PUT

Precio de ejercicio




+

+
-

Precio subyacente











+
+
+
+
-

+
+
+
+
+

Tiempo a vto.
Volatilidad
Tipo de interés
Dividendo

32

Mercados de Opciones en España



En España existen en la actualidad los siguientes mercados de Opciones:
– MEFF (mercado oficial español de futuros y opciones), donde se negocian contratos sobre subyacentes financieros de renta variable:
• Opciones sobre IBEX-35
• Opciones sobre acciones españolas
• Opciones sobre acciones europeas (los subyacentes negociados varían en el tiempo y son recogidos por circular)

33

Mercados de Opciones en España

34

Bibliografía









BREALEY, R.A. y MYERS, S.C. (2006): Principios de Finanzas Corporativas,
McGraw Hill
CASANOVAS RAMON, M. (2003): Opciones Financieras (6ª Ed), Pirámide
HULL.J. (2002): Introducción a los mercados de futuros y opciones, PrenticeHall.
COSTA RAN, L. y FONT VILALTA, M. (1991): Futuros y opciones en materias primas agrarias, Editorial Aedos.
DIEZ DE CASTRO, L. Y MASCAREÑAS, J. (1994): Ingeniería Financiera. La gestión en los mercados financieros internacionales, McGraw Hill
KNOP, R (2000): Finanzas de Diseño. Manual de Productos Estructurados, Afi.
LAMOTHE, P. (2006): Opciones Financieras y Productos Estructurados,
McGraw Hill

35

Enlaces web de interés









www.meff.es www.eurexchange.com www.euronext.com www.lme.co.uk www.cmegroup.com www.cbot.com www.nymex.com

Mercado Oficial español de Futuros y Opciones
Mercado Eurex
Euronext
London Metal Exchange
CME (Chicago Mercantil Exchange)
Chicago Board of Trade
New York Mercantile Exchange

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Economics

...Finance is based on economics.  Therefore, to properly understand financial markets and their behavior one must first understand economics.   Economics at its core is concerned with the production, distribution, trade and consumption of goods and services.   To put this in human terms we can say that economics is the science that arises out of the interplay between limited resources and unlimited human wants and needs. There are two basic ways to view economics.  There is the broad and distant view, which attempts to view things in aggregate for a society at large.   We call this view “Macroeconomics”.  Macroeconomics is concerned with the status of the economy as a whole.  Thus, it looks at overall employment of a general population or overall income of a nation as opposed to a more focused view of a population segment or specific industry.  This view is helpful because it is only by this kind of analysis that we can see the general trends which a society or nation is following.   Macroeconomic theory and analysis is employed most often by Governments and institutions, which have a responsibility to make policies and decisions which affect the economy as a whole. Some terms you may have heard of which concern themselves with the macroeconomic view of the economy are Gross National Product, Inflation, Consumer Price Index and Fiscal Policy.   The meaning of each of these is listed below. Gross National Product – This is the most common measure of economic productivity for......

Words: 531 - Pages: 3

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...definitions. More often than not, development is measured as economic growth. Economic growth basically explores the increase in the productive capacity of any state. This upward change in productive capacity is usually ascertained in terms of Gross Domestic Product as well as Gross National Product. The former takes a look at the total final output of goods and services produced in a year and the latter is a measure of income earned by both domestic and non-resident citizens. Sad it is to know, that the popularly used measure of development; economic growth, does not give a detailed view of the economic atmosphere of any nation. Using growth as a measure of development does not tell us much about the actual state of the economy. Development goes beyond the mere knowledge of certain economic indices. It is concerned with structural changes that go a long way to improving the conditions of living of all and sundry. One implication of measuring development as growth is the neglect of the level of income distribution in the economy. In spite of the positive changes in the levels of economic growth over accounting periods, is there really an equitable income distribution? Are there few poor people? Economic growth indices such as GNP and GDP merely show the overall income of the state but fail to reveal how much each person in the economy actually possesses. Akin to that, international comparisons of economic performance become less representative. This is due to......

Words: 795 - Pages: 4

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...Implications of Economics and Policy for Health Professionals Katrina Hill Health Policy and Economics Dr. Shana Lavarreda September 7, 2014 Discipline of Health Economics Many years ago healthcare and its delivery system were limited in care for patients or treatment options for physicians. The procedure of care includes diagnosis, treatment, prevention, rehabilitation, and palliative care (Buchbinder, 2012). However, over the years there is much to be learned from the discipline of health economics which vary from studies, practices, and demand by discipline of health promotion. Unfortunately, health promotion has not always gotten the attention by health economists because contributing factors lack demand, scare resources, and unclear utility analysis of health care (Teiltelbaum & Wilensky, 2013). As with any given system, values contribute to decision making route in which delivers thoughtful insight into how health operates from a planned and funded context to address an extensive scope of matters in a clear systematic manner. Benefits of Health Care Financing and Delivery There are many profits to understanding health policy or governmental involvement in health care financing and delivery. Financial or economic assessment consists of a set of methods designed at inspecting other ways of action that aids in making choices in terms of their costs and benefits (Getzen, 2013). In theory, these practices are useful to promote......

Words: 596 - Pages: 3

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...Thesis Economics Thesis The goal of an economics thesis is to solve a problem regarding the exchange of goods and services in an innovative way. To this end, the student may explore macroeconomics, the study of large economics systems, or microeconomics, the study of person-to-person exchanges of goods and services, in a completely unique manner or in a manner that simply expands on or addresses previous ideas. Students who are struggling to develop ideas for their economics theses may benefit from asking themselves what problems they have a passion for solving. For example, perhaps the student feels greatly irritated about gas prices and could develop an idea on how to cut costs. Perhaps the student has a fascination with the failure of communism and would like to develop a thesis on where the economic system went wrong and why. If the student cannot identify a topic that would produce a viable economics thesis, he or she should talk with the major professor and see if together they can brainstorm a usable idea. Economics theses may have concerns that most disciplines do not have, particularly in formatting. Because pictures can carry a great deal of information in a much more succinct way than text and because economics theses often handle highly complex issues, writers of economics theses may find it useful to include a number of charts, graphs, and tables both in appendices and in the body of the thesis itself. Depending on the complexity of those graphics, the......

Words: 344 - Pages: 2

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...and the industry price is lower than the monopoly price. The total economic profit made by the industry is also smaller than the monopoly’s economic profit. Therefore the complier incurs an economic loss while the cheater gains economic profit. If since both firms have an incentive to cheat as long as price exceeds marginal cost. In this price-fixing game, it will occur a situation that both firms cheat. If both firms produce more cigarettes than the number agreed, the industry output will be increased, the price of cigarettes will fall and both firms makes zero economic profit, as shown in the figure. -In monopolistic competition a company in the short run, makes its output and price decision just like a monopoly company does. The following figure illustrates the monopolistic competition in the short run. As you can see, when the marginal revenue equals its marginal cost (MR = MC), the firm charges the highest price (P) that buyers are willing to pay for this quantity, which is highly higher than the average total cost (ATC). Therefore the firm makes greatest profit and the consumer pay price that is higher than the market equilibrium price. However, a firm may face a level of demand for its product that is too law for it to make an economic profit. As it shows in the figure, the price that consumers are willing to pay for this output is lower than the average total cost ( P < ATC). The firm makes economic loss. On the other hand, in the long run, the other firms......

Words: 620 - Pages: 3

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...Free Essays Home Search Essays FAQ Contact Search: Related Essays - Economics of Information - Introduction There have been discussions among scholars in developed countries regarding economics of information. Developed countries includes Australia, New Zealand, United States, Ireland, Germany...[ view ] - Economics and Growth - The demand curve is likely to change upwards or rise as a result of changes in a number of factors. One, if there is a move up in the price of an alternative commodity, or decrease in price of the giv...[ view ] Classical Economics vs. Keynesian Economics :: 5 Works Cited Length: 1187 words (3.4 double-spaced pages) Rating: Red (FREE) - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - My research of Classical Economics and Keynesian Economics has given me the opportunity to form an opinion on this greatly debated topic in economics. After researching this topic in great lengths, I have determined the Keynesian Economics far exceeds greatness for America compared to that of Classical Economics. I will begin my paper by first addressing my understanding of both economic theories, I will then compare and contrast both theories, and end my paper with my opinions on why I believe Keynesian Economics is what is best for America. Classical Economics is a theory that suggests by leaving the free market alone without human intervention; equilibrium will be obtained. This......

Words: 1342 - Pages: 6

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...relations such as China, with a G.D.P growth rate or economic growth rate of nearly 9% a year, China has a faster economic growth rate by 6x. Now what do these numerical figures mean in contrast to leaving the EU? Well, whether or not to leave the EU has a massive effect on our economy, influenced by trade. But how does this correlate to affecting British businesses? Well a faster, well protected economy will allow businesses to run faster, trade faster, produce faster, and become efficient, which in plain English means the business would become better off. My point is, countries which have a very high G.D.P growth rate such as China and India, that are not apart of the EU, achieve great economic figures and statistics, and are economically self-sufficient. Does this mean that Britain would be better not being in the EU? Would this effect trade? Would it affect the economy? Would it affect how well business do? The aim of this project is to determine the best alternative to what we should do as an individual, as a nation, and provide evidence for this. I will be analysing every policy related to the topic, in order to reach an unbiased, and thorough conclusion. I will be assessing the basic economic benefits and negatives, in relation to leaving or staying in the EU, and will be developing these ideas in an economic point of view. I will do this by discussing, and explain key economic theories, and basic Macro economic principles, and how this can be influenced by the......

Words: 788 - Pages: 4

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...Scarcity & Opportunity Cost Economics is a very important field of study in modern society. It helps us to understand the choices we have to make to satisfy our unlimited wants and needs to have a better life. Microeconomics is the study of households, firms, and government in specific markets. One of the main problems economics tries to address is scarcity. Scarcity is the term economist use to describe a situation when the amount of something available is not sufficient to satisfy the desire or demand for it. Scarcity can be applied to all aspects of economics and is one of the most crucial points to understand. Because we are consumers in a free market, we live on income constraints or budgets. Limited income forces us to make choices about goods and services we will purchase, as well as goods and services we will forgo. As a society, we also experience scarcity. Societies face scarce economic resources. Economist classify these economic resources into four categories: land, labor, capital, and entrepreneurial ability. Land is considered to be not only physical land but also water, oil, wind, and all other natural resources. Labor would be described as not only the workforce, but the quality of the workers in the workforce. Capital is the facilities, tools, machinery, and any other components that go into manufacturing a good. Entrepreneurial ability is outlined by the people who exploit opportunities in markets. Entrepreneurs combine economic resources with creative......

Words: 657 - Pages: 3

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...3 different business/economic cycles – a total of 6 economic aggregates – which will include a recession period and an expansion period. I will choose the current economic cycle as the basis to compare the performance of the economy since December 2007 to that of the other 2 business cycles on the basis of the 6 Economic Variables. As a data consistency analysis measure, I will make use of data from Federal Reserve Economic Data (FRED) and National Bureau of Economic Research (NBER) websites in my research. In simple terms, an economic/business cycle refers to fluctuations in aggregate production, trade and activity over several months or years in a market economy. The economic cycle is the upward and downward movements of levels of gross domestic product (GDP) and refers to the period of expansions and contractions in the level of economic activities (business fluctuations) around its long-term growth trend. These fluctuations occur around a long-term growth trend, and typically involve shifts over time between periods of relatively rapid economic growth (an expansion or boom), and periods of relative stagnation or decline (a contraction or recession). Business cycles are usually measured by considering the growth rate of Real Gross Domestic Product (Real GDP). Despite being termed cycles, these fluctuations in economic activity can prove to be unpredictable. A. F. Burns and W. C. Mitchell, Measuring business cycles, New York, National Bureau of Economic Research,......

Words: 1457 - Pages: 6